--- title: "Dolar traci zaufanie, ale wciąż jest bezpieczną przystanią dla inwestorów" description: "Monika Kurtek ocenia, że polityka Donalda Trumpa i rosnące zadłużenie USA osłabiają zaufanie do dolara. Amerykańska waluta nadal pozostaje jednak główną bezpieczną przystanią dla inwestorów." publisher: "Najnowsze Informacje" language: "pl-PL" canonical_url: "https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/dolar-traci-zaufanie-ale-wciaz-jest-bezpieczna-przystania-dla-inwestorow" markdown_url: "https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/dolar-traci-zaufanie-ale-wciaz-jest-bezpieczna-przystania-dla-inwestorow/index.md" date_published: "2026-08-25T21:12:57.170Z" date_modified: "2026-08-25T21:13:12.431Z" author: "Redakcja" category: "Gospodarka" tags: - "dolar" - "rynki finansowe" - "donald trump" - "złoto" source_url: "https://www.money.pl/waluty/erozja-spada-zaufanie-do-dolara-ekonomistka-wskazuje-na-trumpa-7321972711860352a.html" source_name: "Money.pl" image_url: "https://najnowsze-informacje.pl/api/media/file/gospodarka-unsplash-1787594516246.jpeg" image_alt: "a one hundred dollar bill with a picture of a man's face on it" image_credit: "© engin akyurt / Unsplash" image_credit_url: "https://unsplash.com/@enginakyurt" --- # Dolar traci zaufanie, ale wciąż jest bezpieczną przystanią dla inwestorów > Ekonomistka Monika Kurtek ocenia, że polityka Donalda Trumpa osłabia zaufanie do dolara, choć waluta nadal przyciąga kapitał w kryzysie. ## Kluczowe informacje - Dolar nadal przyciąga kapitał w okresach globalnych zawirowań. - Polityka Donalda Trumpa i rosnący dług USA osłabiają zaufanie do amerykańskiej waluty. - Dolar może stracić część przewagi, ale nie musi utracić statusu bezpiecznej przystani. - W przyszłości większą rolę mogą zyskać złoto i inne aktywa rezerwowe. Zaufanie inwestorów do dolara stopniowo słabnie, ale amerykańska waluta nie straciła statusu głównej bezpiecznej przystani. Tak ocenia Monika Kurtek, główna ekonomistka Banku Pocztowego, która w rozmowie z PAP Biznes wskazała na wpływ polityki Donalda Trumpa, rosnącego zadłużenia Stanów Zjednoczonych oraz działań władz na rynku długu. Jej zdaniem te czynniki zmniejszają uprzywilejowanie dolara, lecz nie przekreślają jego znaczenia w okresach rynkowej niepewności. Dolar nadal przyciąga kapitał w czasie kryzysu Ekonomistka zwróciła uwagę, że zachowanie rynku podczas wojny na Bliskim Wschodzie i zamykania cieśniny Ormuz nie potwierdziło prognoz o szybkim końcu dominacji amerykańskiej waluty. W tamtym okresie kapitał kierował się do dolara, a nie od niego odpływał. Złoto, które po ataku początkowo jeszcze zyskiwało, wkrótce zaczęło spadać. Dla Kurtek był to sygnał, że mimo politycznej niepewności inwestorzy nadal postrzegają dolara jako aktywo, w którym można szukać ochrony podczas gwałtownych zawirowań. Polityka USA osłabia uprzywilejowanie waluty Zdaniem Kurtek przewaga dolara ma charakter strukturalny, ale jego uprzywilejowana pozycja powoli eroduje. W ocenie ekonomistki sposób prowadzenia polityki przez prezydenta Donalda Trumpa zmniejsza zaufanie do amerykańskiej waluty. Nie oznacza to jednak automatycznie utraty jej funkcji bezpiecznej przystani. Ważne jest rozróżnienie między zdolnością dolara do przyciągania kapitału w kryzysie a przywilejem taniego finansowania Stanów Zjednoczonych. Rosnący dług może podnosić koszt tego finansowania i zwiększać wątpliwości inwestorów, nawet jeśli dolar nadal pozostaje pierwszym wyborem w okresach napięć. Dolar zachował funkcję bezpiecznej przystani mimo niepewności związanej z polityką USA. Rosnący dług Stanów Zjednoczonych może ograniczać przywilej taniego finansowania, ale nie musi oznaczać utraty statusu ochronnego. Aktywne działania Waszyngtonu na rynku obligacji mogą skłaniać inwestorów do szukania alternatyw dla dolara. Wśród potencjalnych aktywów o większym znaczeniu Kurtek wymienia złoto jako neutralną rezerwę. Sygnały z Japonii i amerykańskiego rynku długu Jednym z argumentów wskazujących na utrzymującą się przewagę dolara jest interpretacja działań podjętych przy ostatniej interwencji Banku Japonii na jenie w lipcu. W operacji uczestniczyły Stany Zjednoczone, ale Waszyngton nie sprzedawał dolara, tylko euro. Kurtek odczytuje to jako sygnał, że euro pełni przede wszystkim funkcję aktywa bilansowego, a nie waluty będącej bezpośrednim konkurentem dla dolara. Jej zdaniem pokazuje to, że nawet przy zmianach w układzie walut rezerwowych amerykańska waluta pozostaje punktem odniesienia dla innych uczestników rynku. Możliwy koniec monopolu jednej bezpiecznej przystani Drugim źródłem obaw jest decyzja sekretarza skarbu dotycząca interwencji na rynku amerykańskich obligacji. Została ona podjęta po tym, jak rentowności na długim końcu krzywej osiągnęły poziom najwyższy od 2007 r. W ocenie ekonomistki większa aktywność Waszyngtonu w utrzymywaniu niskich kosztów pożyczek może dodatkowo osłabiać zaufanie do dolara. Dla inwestorów oznacza to pytanie o granice niezależności rynku długu oraz o to, czy amerykańskie władze będą coraz silniej wpływać na warunki finansowania państwa. Kurtek nie zakłada jednak prostego zastąpienia dolara przez jedną inną walutę. Bardziej prawdopodobny jest według niej system wielobiegunowy, w którym dolar pozostanie pierwszym wśród kilku aktywów uznawanych za bezpieczne. Większą rolę może w nim odgrywać złoto, postrzegane jako neutralna rezerwa. Taki scenariusz oznaczałby stopniowe odejście od monopolu dolara jako jedynej bezpiecznej przystani, a nie nagły koniec jego dominacji. Amerykańska waluta nadal miałaby kluczowe znaczenie, ale inwestorzy mogliby w większym stopniu rozkładać rezerwy między różne aktywa. ## Wyjaśnienie pojęć ### [bezpieczna przystań](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/bezpieczna-przystan) Aktywo, do którego inwestorzy kierują kapitał w okresach silnej niepewności lub zawirowań, licząc na względną ochronę wartości. ### [aktywo bilansowe](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/aktywo-bilansowe) Składnik majątku ujmowany w bilansie instytucji lub inwestora. W analizie walutowej może oznaczać walutę traktowaną jako element rezerw, a nie bezpośredniego konkurenta. ## Źródło pierwotne [Money.pl](https://www.money.pl/waluty/erozja-spada-zaufanie-do-dolara-ekonomistka-wskazuje-na-trumpa-7321972711860352a.html) --- ## Informacje do cytowania - **Autor:** Redakcja - **Data publikacji:** 2026-08-25T21:12:57.170Z - **Ostatnia aktualizacja:** 2026-08-25T21:13:12.431Z - **Kategoria:** Gospodarka - **Adres kanoniczny:** [https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/dolar-traci-zaufanie-ale-wciaz-jest-bezpieczna-przystania-dla-inwestorow](https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/dolar-traci-zaufanie-ale-wciaz-jest-bezpieczna-przystania-dla-inwestorow) - **Wersja Markdown:** [https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/dolar-traci-zaufanie-ale-wciaz-jest-bezpieczna-przystania-dla-inwestorow/index.md](https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/dolar-traci-zaufanie-ale-wciaz-jest-bezpieczna-przystania-dla-inwestorow/index.md) **Sugerowane cytowanie:** > Najnowsze Informacje, „Dolar traci zaufanie, ale wciąż jest bezpieczną przystanią dla inwestorów”, 2026-08-25, https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/dolar-traci-zaufanie-ale-wciaz-jest-bezpieczna-przystania-dla-inwestorow