--- title: "Reforma rynku: polskie ETF-y jako fundusze UCITS i nowy KFI w projekcie ustawy" description: "Projekt ustawy umożliwia tworzenie ETF-ów jako funduszy inwestycyjnych otwartych (UCITS), co ma dać polskim produktom dostęp do paszportu europejskiego. Ustawa wprowadza też nową kategorię KFI oraz możliwość notowania nowych kategorii tytułów uczestnictwa na giełdzie." publisher: "Najnowsze Informacje" language: "pl-PL" canonical_url: "https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/reforma-rynku-polskie-etf-y-jako-fundusze-ucits-i-nowy-kfi-w-projekcie-ustawy" markdown_url: "https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/reforma-rynku-polskie-etf-y-jako-fundusze-ucits-i-nowy-kfi-w-projekcie-ustawy/index.md" date_published: "2026-04-21T23:33:38.079Z" date_modified: "2026-07-31T22:24:40.402Z" author: "Redakcja" category: "Gospodarka" tags: - "etf" - "fundusze" - "kfi" - "gpw" - "regulacje" source_url: "https://www.bankier.pl/wiadomosc/Rewolucja-na-GPW-Polskie-ETF-y-w-koncu-dogonia-Europe-Znamy-projekt-ustawy-9117623.html?utm_source=RSS&utm_medium=RSS&utm_campaign=Wiadomosci" source_name: "Bankier Wiadomości" image_url: "https://najnowsze-informacje.pl/api/media/file/gospodarka-ai-1776708075780.png" image_alt: "Reforma rynku: polskie ETF-y jako fundusze UCITS i nowy KFI w projekcie ustawy" --- # Reforma rynku: polskie ETF-y jako fundusze UCITS i nowy KFI w projekcie ustawy > Projekt MFiG przewiduje umożliwienie funkcjonowania ETF-ów w formule UCITS oraz wprowadzenie Kwalifikowanego Funduszu Inwestycyjnego. ## Kluczowe informacje - ETF-y w Polsce będą mogły działać jako UCITS i korzystać z paszportu UE - Możliwość emisji nowych kategorii tytułów uczestnictwa notowanych na GPW - Wprowadzenie KFI — model kapitału deklarowanego z ograniczeniami dla stabilności inwestorów - PPK i OFE będą mogły lokować środki w funduszach rynku prywatnego, w tym w KFI Ministerstwo Finansów i Gospodarki opublikowało projekt ustawy zakładający likwidację barier regulacyjnych dla rozwoju funduszy inwestycyjnych w Polsce. Główne zmiany dotyczą umożliwienia funkcjonowania ETF-ów w formule UCITS oraz wprowadzenia nowej kategorii alternatywnego funduszu — Kwalifikowanego Funduszu Inwestycyjnego (KFI). ## ETF jako fundusze UCITS — co się zmieni? Obecnie ETF-y notowane w Polsce funkcjonują jako portfelowe fundusze inwestycyjne zamknięte, co ogranicza m.in. możliwość korzystania z europejskiego paszportu dystrybucji. Projekt przewiduje, że ETF-y będą mogły być tworzone jako fundusze inwestycyjne otwarte w formule UCITS, a jednostki uczestnictwa będą traktowane jako papiery wartościowe dopuszczone do obrotu giełdowego. - ETF jako UCITS — otwarte fundusze inwestycyjne z możliwością notowań giełdowych - Dostęp do paszportu europejskiego i swobodna dystrybucja w UE - Nowe kategorie tytułów uczestnictwa w istniejących funduszach, możliwe do notowania - Rozwiązania wzorowane na praktykach Luksemburga i Irlandii ## Kwalifikowany Fundusz Inwestycyjny (KFI) Projekt wprowadza KFI jako nową kategorię alternatywnego funduszu inwestycyjnego działającego w modelu kapitału deklarowanego. Inwestorzy mają wpłacać środki na wezwanie zarządzającego, a zasady uczestnictwa mają być jednolite dla wszystkich uczestników. Wcześniejsze zakończenie inwestycji ma być możliwe jedynie w przypadkach przewidzianych w statucie, co ma zapewnić stabilność struktury inwestorskiej. - KFI — model kapitału deklarowanego, wpłaty na wezwanie zarządzającego - Ograniczenia dotyczące kręgu inwestorów, dywersyfikacji portfela i braku transferu aktywów - Wymóg zaangażowania zarządzającego i kluczowego personelu; ograniczenia w jednoczesnym zarządzaniu wieloma funduszami - Możliwość delegowania zgodnie z dyrektywą AIFMD; PPK i OFE mogą inwestować w fundusze prywatne, w tym KFI ### Wejście w życie i cel regulacji Projektowana ustawa ma wejść w życie po upływie 30 dni od dnia ogłoszenia. Celem zmian jest likwidacja barier regulacyjnych, zapewnienie towarzystwom warunków równej konkurencji z funduszami zagranicznymi oraz pełna integracja polskich funduszy z rynkiem europejskim. ## Wyjaśnienie pojęć ### [ustawa](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/ustawa) Ustawa to akt prawny uchwalany przez właściwy organ ustawodawczy i obowiązujący po spełnieniu określonych wymogów formalnych. Może ustanawiać zasady, uprawnienia lub obowiązki w danej sprawie. ### [dystrybucja filmu](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/dystrybucja-filmu) Zorganizowany proces wprowadzania filmu do obiegu i udostępniania go widzom, między innymi w kinach, telewizji lub serwisach internetowych. ### [notowania](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/notowania) Notowania to publikowane ceny lub wartości rynkowe aktywów, surowców albo produktów, ustalane na podstawie transakcji i ofert na określonym rynku. ### [fundusz inwestycyjny](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/fundusz-inwestycyjny) Instytucja lub wyodrębniona pula kapitału, która lokuje środki w przedsiębiorstwa, projekty albo inne aktywa w celu osiągnięcia określonych celów finansowych lub strategicznych. ### [statut](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/statut) Statut to wewnętrzny dokument określający zasady działania organizacji, jej strukturę oraz prawa i obowiązki członków. W partii politycznej może także regulować procedury dyscyplinarne. ### [model sztucznej inteligencji](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/model-sztucznej-inteligencji) Model sztucznej inteligencji to system, który przetwarza dane i generuje wyniki na podstawie wzorców poznanych podczas trenowania. ### [dywersyfikacja](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/dywersyfikacja) Rozproszenie działalności, dostaw lub tras między różne źródła i kierunki, aby zmniejszyć zależność od jednego rozwiązania i ograniczyć ryzyko zakłóceń. ### [portfel kryptowalutowy](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/portfel-kryptowalutowy) Narzędzie lub usługa służąca do zarządzania adresami i kluczami używanymi przy przechowywaniu oraz transferze kryptowalut. Portfel nie musi przechowywać aktywów bezpośrednio, lecz umożliwia kontrolę nad nimi. ### [wejście w życie](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/wejscie-w-zycie) Wejście w życie oznacza moment, od którego przepis, decyzja lub zmiana zaczyna formalnie obowiązywać i wywoływać skutki. Data ta może zostać określona w akcie prawnym lub decyzji. ### [integracja usług cyfrowych](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/integracja-uslug-cyfrowych) Połączenie funkcji lub zasobów różnych usług cyfrowych w taki sposób, aby użytkownik mógł korzystać z nich w ramach jednego środowiska. ### [emisja programu](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/emisja-programu) Emisja programu to jego zaplanowane nadanie odbiorcom za pośrednictwem telewizji, radia lub internetu. ### [UCITS](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/ucits) UCITS to unijny reżim prawny dla funduszy zbiorowego inwestowania, oparty na wspólnych zasadach ochrony inwestorów, zarządzania ryzykiem i lokowania aktywów. Fundusze spełniające te wymogi mogą korzystać z ułatwień w dystrybucji transgranicznej. ### [Kwalifikowany Fundusz Inwestycyjny](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/kwalifikowany-fundusz-inwestycyjny) KFI to projektowana kategoria alternatywnego funduszu inwestycyjnego, w którym inwestorzy deklarują udział kapitałowy, a wpłaty mają następować na wezwanie zarządzającego. Projekt przewiduje także ograniczenia dotyczące uczestników i stabilności struktury inwestorskiej. ### [paszport europejski](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/paszport-europejski) Paszport europejski to mechanizm umożliwiający oferowanie funduszu lub usługi finansowej w innych państwach Unii Europejskiej na podstawie zezwolenia uzyskanego w państwie macierzystym i uproszczonego powiadomienia. ### [kapitał deklarowany](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/kapital-deklarowany) Model kapitału deklarowanego polega na tym, że inwestor zobowiązuje się do wniesienia określonych środków, lecz wpłaca je dopiero na wezwanie zarządzającego, zgodnie z zasadami funduszu. ### [AIFMD](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/aifmd) AIFMD to unijna dyrektywa regulująca działalność zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi. Określa między innymi wymogi dotyczące zezwoleń, zarządzania ryzykiem, przejrzystości i raportowania. ## Źródło pierwotne [Bankier Wiadomości](https://www.bankier.pl/wiadomosc/Rewolucja-na-GPW-Polskie-ETF-y-w-koncu-dogonia-Europe-Znamy-projekt-ustawy-9117623.html?utm_source=RSS&utm_medium=RSS&utm_campaign=Wiadomosci) --- ## Informacje do cytowania - **Autor:** Redakcja - **Data publikacji:** 2026-04-21T23:33:38.079Z - **Ostatnia aktualizacja:** 2026-07-31T22:24:40.402Z - **Kategoria:** Gospodarka - **Adres kanoniczny:** [https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/reforma-rynku-polskie-etf-y-jako-fundusze-ucits-i-nowy-kfi-w-projekcie-ustawy](https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/reforma-rynku-polskie-etf-y-jako-fundusze-ucits-i-nowy-kfi-w-projekcie-ustawy) - **Wersja Markdown:** [https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/reforma-rynku-polskie-etf-y-jako-fundusze-ucits-i-nowy-kfi-w-projekcie-ustawy/index.md](https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/reforma-rynku-polskie-etf-y-jako-fundusze-ucits-i-nowy-kfi-w-projekcie-ustawy/index.md) **Sugerowane cytowanie:** > Najnowsze Informacje, „Reforma rynku: polskie ETF-y jako fundusze UCITS i nowy KFI w projekcie ustawy”, 2026-04-21, https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/reforma-rynku-polskie-etf-y-jako-fundusze-ucits-i-nowy-kfi-w-projekcie-ustawy