--- title: "Rentowność 10-letnich obligacji USA spadła po wybiciu najwyższego poziomu od 24 lat" description: "Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła poziom niewidziany od kwietnia 2002 roku, a następnie spadła o ponad 4 punkty bazowe. Wzrost kosztów finansowania objął także Japonię, Niemcy, Francję, Włochy i Wielką Brytanię, podczas gdy inwestorzy obserwują inflację, deficyty oraz ceny ropy." publisher: "Najnowsze Informacje" language: "pl-PL" canonical_url: "https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-spadla-po-wybiciu-najwyzszego-poziomu-od-24-lat" markdown_url: "https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-spadla-po-wybiciu-najwyzszego-poziomu-od-24-lat/index.md" date_published: "2026-10-04T13:57:14.797Z" date_modified: "2026-10-04T13:57:21.426Z" author: "Redakcja" category: "Gospodarka" tags: - "obligacje" - "rentowności" - "stopy procentowe" - "inflacja" - "ropa" source_url: "https://www.cnbc.com/2026/10/01/us-treasury-bond-yield.html" source_name: "CNBC Top News & Analysis" image_url: "https://najnowsze-informacje.pl/api/media/file/gospodarka-unsplash-1790877664615.jpeg" image_alt: "stock market candlestick chart on dark screen" image_credit: "© Maxim Hopman / Unsplash" image_credit_url: "https://unsplash.com/@nampoh" --- # Rentowność 10-letnich obligacji USA spadła po wybiciu najwyższego poziomu od 24 lat > Rentowność 10-letnich obligacji USA przekroczyła poziom niewidziany od 2002 r., po czym spadła. Presja objęła też rynki długu w Japonii i Europie. ## Kluczowe informacje - Rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła wcześniej do poziomu niewidzianego od kwietnia 2002 roku, po czym spadła do 5,251 proc. - Rentowność 30-letnich obligacji USA sięgnęła najwyższego poziomu od 24 lat, a następnie wyniosła 5,61 proc. - Rentowność 10-letnich obligacji Japonii wzrosła do 3,126 proc., a niemieckich obligacji przekroczyła 3,6 proc. - Na rynek długu wpływają obawy o deficyty fiskalne, inflację oraz sytuację na rynku ropy. Rentowności obligacji skarbowych USA spadły w czwartek, częściowo oddając gwałtowne wzrosty z ostatnich dni. Wcześniejsza wyprzedaż długu doprowadziła jednak do wybicia rentowności długoterminowych papierów na poziomy niewidziane od dziesięcioleci. Rentowność 10-letnich obligacji USA przekroczyła poziom ostatnio obserwowany w kwietniu 2002 roku, po czym obniżyła się o ponad 4 punkty bazowe, do 5,251 proc. ## Rynek długu pozostaje pod presją Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA również sięgnęła najwyższego poziomu od 24 lat, a następnie cofnęła się do 5,61 proc. Wzrost rentowności oznacza spadek cen obligacji, ponieważ inwestorzy oczekują wyższego dochodu z nowych zakupów. Jeden punkt bazowy odpowiada 0,01 punktu procentowego. Rentowność 10-letnich obligacji USA jest ważnym benchmarkiem dla oprocentowania kredytów hipotecznych i samochodowych, a także zadłużenia na kartach kredytowych. - Rentowność 10-letnich obligacji USA spadła do 5,251 proc. po wcześniejszym wzroście do poziomu niewidzianego od kwietnia 2002 roku. - Rentowność 30-letnich obligacji USA osiągnęła najwyższy poziom od 24 lat, po czym obniżyła się do 5,61 proc. - W Japonii rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 3,126 proc., najwyżej od połowy lat 90. - Rentowność niemieckich obligacji 10-letnich przekroczyła 3,6 proc., a następnie spadła do 3,58 proc. ## Wzrost kosztów finansowania obejmuje kolejne państwa Presja na obligacje nie ogranicza się do Stanów Zjednoczonych. Rentowności długu państwowego na świecie rosną od kilku miesięcy, ponieważ inwestorzy obawiają się braku politycznej woli do ograniczania deficytów fiskalnych. Jednocześnie inflacja pozostaje powyżej celów, a najważniejsze banki centralne kierują stopy procentowe w górę. Instytut Finansów Międzynarodowych ocenił, że duże deficyty i rosnące koszty odsetkowe są wyzwaniami kojarzonymi dotychczas przede wszystkim z państwami rynków wschodzących, których finanse publiczne są pod presją. W Japonii rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 3,126 proc., czyli najwyższego poziomu od połowy lat 90. Na japoński dług wpływają słabszy jen oraz podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii. W Niemczech rentowność 10-letnich obligacji, będących punktem odniesienia dla strefy euro, przekroczyła 3,6 proc., najwyżej od 2008 roku, po czym cofnęła się do 3,58 proc. Rentowność francuskich papierów wzrosła o 8 punktów bazowych, do 4,925 proc., włoskich o 10 punktów bazowych, do 4,706 proc., a brytyjskich o 5 punktów bazowych, do 5,483 proc. ## Ropa i konflikt na Bliskim Wschodzie zwiększają zmienność W ostatnim okresie obligacje poruszały się w dużej mierze zgodnie z cenami ropy. Notowania surowca były niestabilne w związku z konfliktem USA i Izraela z Iranem oraz zakłóceniami eksportu ropy z Bliskiego Wschodu. W czwartek ropa drożała, a cena odmiany Brent ponownie przekroczyła 100 dolarów za baryłkę. Zależność między rynkiem ropy i obligacji wynika z obaw, że wyższe ceny surowca mogą utrwalać inflację i wpływać na oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Jeff Kilburg, dyrektor generalny KKM Financial, ocenił, że na rynku obligacji może pojawiać się zmęczenie po gwałtownym ruchu. Według niego rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o 50 punktów bazowych w ciągu 18 sesji, po sygnałach przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha z wystąpienia w Jackson Hole, że zbliża się podwyżka stóp. Kilburg wskazał też na możliwość, że wzrost rentowności do 5 proc. okaże się krótkotrwały. Jego zdaniem w przypadku porozumienia USA i Iranu rentowność 10-letnich obligacji mogłaby wrócić w okolice od 4,5 do 4,75 proc., natomiast dalsze zaangażowanie USA w konflikt byłoby dla rynku długu problemem. Nomi Prins, założycielka Prinsights Global, oceniła, że przy wysokich rentownościach na rynek mogą wejść nabywcy chcący wykorzystać atrakcyjniejsze warunki. Jednocześnie jej zdaniem państwowe fundusze majątkowe i banki centralne, należące do głównych długoterminowych posiadaczy obligacji skarbowych USA, mogą nie podążyć za takim ruchem. Spadek rentowności byłby bardziej prawdopodobny przy wyraźnym obniżeniu cen ropy oraz rozwiązaniu konfliktu na Bliskim Wschodzie. ## Wyjaśnienie pojęć ### [Rentowność obligacji](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/rentownosc-obligacji) Rentowność pokazuje dochód uzyskiwany z obligacji względem jej ceny. Ceny obligacji i ich rentowności poruszają się w przeciwnych kierunkach. ### [Deficyt fiskalny](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/deficyt-fiskalny) Deficyt fiskalny powstaje, gdy wydatki państwa przewyższają jego dochody w określonym okresie. Państwo musi wtedy finansować brakującą kwotę między innymi emisją długu. ### [Punkt bazowy](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/punkt-bazowy) Jeden punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego, czyli jedna setna jednego procenta. ## Źródło pierwotne [CNBC Top News & Analysis](https://www.cnbc.com/2026/10/01/us-treasury-bond-yield.html) --- ## Informacje do cytowania - **Autor:** Redakcja - **Data publikacji:** 2026-10-04T13:57:14.797Z - **Ostatnia aktualizacja:** 2026-10-04T13:57:21.426Z - **Kategoria:** Gospodarka - **Adres kanoniczny:** [https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-spadla-po-wybiciu-najwyzszego-poziomu-od-24-lat](https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-spadla-po-wybiciu-najwyzszego-poziomu-od-24-lat) - **Wersja Markdown:** [https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-spadla-po-wybiciu-najwyzszego-poziomu-od-24-lat/index.md](https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-spadla-po-wybiciu-najwyzszego-poziomu-od-24-lat/index.md) **Sugerowane cytowanie:** > Najnowsze Informacje, „Rentowność 10-letnich obligacji USA spadła po wybiciu najwyższego poziomu od 24 lat”, 2026-10-04, https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/rentownosc-10-letnich-obligacji-usa-spadla-po-wybiciu-najwyzszego-poziomu-od-24-lat