--- title: "S&P obniżyła perspektywę Polski. Ekspert mówi o mocnym sygnale ostrzegawczym" description: "Agencja S&P Global utrzymała rating Polski w walucie obcej na poziomie A-, ale obniżyła ocenę w walucie krajowej z A do A-. Perspektywa obu ratingów została zmieniona ze stabilnej na negatywną z powodu rosnącego zadłużenia i nierównowag fiskalnych." publisher: "Najnowsze Informacje" language: "pl-PL" canonical_url: "https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/sandp-obnizyla-perspektywe-polski-ekspert-mowi-o-mocnym-sygnale-ostrzegawczym" markdown_url: "https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/sandp-obnizyla-perspektywe-polski-ekspert-mowi-o-mocnym-sygnale-ostrzegawczym/index.md" date_published: "2026-11-10T15:09:10.334Z" date_modified: "2026-11-10T15:17:24.991Z" author: "Redakcja" category: "Gospodarka" tags: - "rating polski" - "s&p global" - "finanse publiczne" - "dług publiczny" - "deficyt" source_url: "https://www.money.pl/gospodarka/ekspert-komentuje-decyzje-ws-ratingu-polski-mocny-sygnal-7348443262814688a.html" source_name: "Money.pl" image_url: "https://najnowsze-informacje.pl/api/media/file/gospodarka-unsplash-1794078391858.jpeg" image_alt: "a group of people crossing a street in front of a large building" image_credit: "© Kateryna Chasovska / Unsplash" image_credit_url: "https://unsplash.com/@mnemonikatya" --- # S&P obniżyła perspektywę Polski. Ekspert mówi o mocnym sygnale ostrzegawczym > S&P utrzymała rating Polski w walucie obcej, obniżyła ocenę w walucie krajowej i zmieniła perspektywę obu ratingów na negatywną. ## Kluczowe informacje - S&P utrzymała rating Polski w walucie obcej na poziomie A-. - Ocena w walucie krajowej spadła z A do A-. - Perspektywa obu ratingów została zmieniona ze stabilnej na negatywną. - Głównym problemem są rosnące zadłużenie i nierównowagi fiskalne. Agencja ratingowa S&P Global utrzymała długoterminowy rating Polski w walucie obcej na poziomie A-. Jednocześnie obniżyła rating w walucie krajowej z A do A- oraz zmieniła perspektywy obu ocen ze stabilnych na negatywne. Ekonomista PKO BP Kamil Pastor ocenił w rozmowie z PAP, że decyzja jest kolejnym mocnym sygnałem ostrzegawczym dotyczącym stanu finansów publicznych. ## Finanse publiczne głównym problemem Według S&P najważniejszym powodem pogorszenia oceny kredytowej Polski jest sytuacja fiskalna. Agencja wskazuje, że szybko rosnące zadłużenie może ograniczyć zdolność rządu do reagowania na wstrząsy gospodarcze i w przyszłości negatywnie wpłynąć na wzrost gospodarczy. W ocenie S&P rosną nierównowagi fiskalne, pogarszają się prognozy, a wcześniejsze cele budżetowe nie zawsze były realizowane w trudnym otoczeniu politycznym. Kamil Pastor zwrócił uwagę, że prognozy fiskalne S&P nie odbiegają istotnie od szacunków PKO BP, ale są gorsze od wcześniejszych przewidywań samej agencji. Jego zdaniem może to oznaczać, że S&P coraz mniej toleruje przewlekły charakter problemów polskich finansów publicznych. Znaczenie ma nie tylko bieżący poziom deficytu, lecz także wiarygodność planu jego trwałego ograniczenia. - Rating Polski w walucie obcej pozostał na poziomie A-. - Rating w walucie krajowej został obniżony z A do A-. - Perspektywa obu ocen zmieniła się ze stabilnej na negatywną. - S&P obawia się wpływu rosnącego zadłużenia na możliwości reagowania rządu na kryzysy. ## Wzrost gospodarczy i rynek kapitałowy po stronie Polski Agencja dostrzega również czynniki wspierające rating Polski. Należą do nich wysoki wzrost gospodarczy oraz płynny i głęboki rynek kapitałowy w walucie krajowej. Jego skala zapewnia państwu znaczne możliwości finansowania potrzeb pożyczkowych. Według eksperta te atuty dają Polsce przestrzeń do stopniowego dostosowania fiskalnego, bez konieczności natychmiastowego, gwałtownego ograniczania wydatków. Jednocześnie S&P ocenia, że konieczność gwałtownej i wymuszonej konsolidacji fiskalnej w latach 2029 i 2030 mogłaby wyraźnie osłabić dynamikę PKB. Wśród zagrożeń wymieniane są także zależność polskiej gospodarki od koniunktury europejskiej oraz napięcia geopolityczne. W tym ujęciu obecne możliwości finansowania długu nie zastępują potrzeby stopniowej poprawy salda finansów publicznych. Na ocenę agencji wpływa także sytuacja polityczna. S&P wskazuje, że prezydenckie weta mogą utrudniać realizację reform rządu, a spory dotyczące sądownictwa i utrzymująca się polaryzacja polityczna mogą ograniczać możliwości prowadzenia polityki gospodarczej, w tym konsolidacji fiskalnej. Pastor zaznaczył, że ponowna obniżka ratingu byłaby możliwa, gdyby nierównowagi fiskalne i wzrost zadłużenia doprowadziły do poważnych zagrożeń dla wzrostu, na przykład przez osłabienie zaufania inwestorów, wyższe koszty finansowania lub konieczność nagłego dostosowania budżetu. Negatywnym czynnikiem byłaby również eskalacja wojny Rosji z Ukrainą. Zdaniem ekonomisty powrót do stabilnej perspektywy wymaga trwałego i znacznego ograniczenia deficytu, które pozwoliłoby stopniowo zmniejszać zadłużenie bez istotnego osłabienia wzrostu gospodarczego. Decyzja S&P nie wynika, według niego, z pojawienia się całkowicie nowych zagrożeń, lecz z utrzymywania się problemów fiskalnych. Nie zmieniły tego pozytywne informacje z ostatnich tygodni, w tym spadek deficytu sektora instytucji rządowych i samorządowych w pierwszej połowie 2026 roku, korzystniejsza prognoza fiskalna ministra finansów Andrzeja Domańskiego na 2026 rok ani projekt zmian w PIT i CIT korzystnych dla dochodów budżetowych. Pastor ocenił, że brak działań zwiększa ryzyko, iż przyszła konsolidacja będzie gwałtowniejsza i bardziej kosztowna dla wzrostu. ## Wyjaśnienie pojęć ### [konsolidacja fiskalna](https://najnowsze-informacje.pl/definicje/konsolidacja-fiskalna) Działania prowadzące do trwałego ograniczenia deficytu i stabilizacji zadłużenia publicznego. ## Źródło pierwotne [Money.pl](https://www.money.pl/gospodarka/ekspert-komentuje-decyzje-ws-ratingu-polski-mocny-sygnal-7348443262814688a.html) --- ## Informacje do cytowania - **Autor:** Redakcja - **Data publikacji:** 2026-11-10T15:09:10.334Z - **Ostatnia aktualizacja:** 2026-11-10T15:17:24.991Z - **Kategoria:** Gospodarka - **Adres kanoniczny:** [https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/sandp-obnizyla-perspektywe-polski-ekspert-mowi-o-mocnym-sygnale-ostrzegawczym](https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/sandp-obnizyla-perspektywe-polski-ekspert-mowi-o-mocnym-sygnale-ostrzegawczym) - **Wersja Markdown:** [https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/sandp-obnizyla-perspektywe-polski-ekspert-mowi-o-mocnym-sygnale-ostrzegawczym/index.md](https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/sandp-obnizyla-perspektywe-polski-ekspert-mowi-o-mocnym-sygnale-ostrzegawczym/index.md) **Sugerowane cytowanie:** > Najnowsze Informacje, „S&P obniżyła perspektywę Polski. Ekspert mówi o mocnym sygnale ostrzegawczym”, 2026-11-10, https://najnowsze-informacje.pl/gospodarka/sandp-obnizyla-perspektywe-polski-ekspert-mowi-o-mocnym-sygnale-ostrzegawczym