Cerebras Systems sfinalizował ofertę publiczną, pozyskując 5,5 miliarda dolarów. Spółka wyceniła akcje w czasie IPO na 185 USD za papier i zwiększyła rozmiar oferty do 30 milionów akcji. Debiut na giełdzie przyciągnął silne zainteresowanie, a kurs otworzył się po 385 USD — o 108% powyżej ceny emisyjnej — po czym nieco się uspokoił, utrzymując znaczną premię względem ceny z oferty.
Szczegóły oferty i notowań
Oferta pierwotna została wyceniona wieczorem poprzedzającym debiut. Początkowy zakres cenowy podawany w prospekcie wynosił 115–125 USD, a przed finalizacją oferty został podniesiony do 150–160 USD. Ostateczna cena emisyjna ustalona została jednak na 185 USD. Po wejściu na rynek detaliczni inwestorzy wysunęli popyt, co przełożyło się na gwałtowne odbicie kursu przy otwarciu. W godzinach handlu kurs utrzymywał się znacznie powyżej ceny z IPO.
- Pozyskane środki: 5,5 mld USD.
- Liczba akcji w ofercie: 30 mln.
- Cena emisyjna: 185 USD; otwarcie: 385 USD (wzrost o 108%).
- Wycena w dniu IPO (fully-diluted) przy cenie emisyjnej: 56,4 mld USD.
- Znaczące udziały założycieli: wartość pozycji przy cenie emisyjnej oszacowana w źródle.
- Wybrani klienci: OpenAI, G42, Mohamed bin Zayed University of AI, Amazon Web Services.
Co stoi za apetytem inwestorów?
Wzmożone zainteresowanie akcjami spółki wynikało przede wszystkim z poprawy fundamentów finansowych i pozycji produktowej Cerebras. Spółka podała, że przychody w 2025 roku wyniosły 510 mln USD, co oznacza wzrost o 76% rok do roku, oraz że osiągnęła zysk netto w wysokości 237,8 mln USD po roku strat. Takie wyniki sugerują inwestorom szybsze dojrzewanie biznesu i dywersyfikację bazy klientów w porównaniu z wcześniejszym okresem, gdy większość przychodów pochodziła od jednego partnera.
Cerebras rozwija układy procesorowe projektowane z myślą o zadaniach związanych z AI, w szczególności do obsługi inference — czyli przetwarzania niezbędnego, by modele generatywne i inne systemy odpowiadały na zapytania użytkowników. Firma jest postrzegana jako istotny konkurent w segmencie chipów dla AI, co znajduje odzwierciedlenie w liście jej klientów.
Historia opóźnień i rola CFIUS
Plany wejścia na giełdę powróciły po problemach z wcześniejszą próbą IPO. Pierwsze zgłoszenie spółki miało miejsce w 2024 roku, ale proces został w dużej części zablokowany przez długotrwały przegląd prowadzonego przez Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS). Przegląd dotyczył przede wszystkim dużej inwestycji z Abu Dhabi ze strony Group 42 i koncentracji przychodów wokół tego partnera, co spowodowało odroczenie pierwotnych planów wejścia na giełdę.
Po roku od tamtych wydarzeń spółka powróciła na ścieżkę IPO z poprawionymi wynikami i szerszą bazą klientów, co umożliwiło finalizację oferty. CFIUS to organ zajmujący się analizą wpływu inwestycji zagranicznych na bezpieczeństwo narodowe USA; w praktyce jego uchwały i zalecenia mogą wpłynąć na możliwość dokończenia transakcji z udziałem podmiotów zagranicznych.
Znaczenie debiutu dla rynku chipów i AI
Wejście Cerebras na giełdę w tak spektakularny sposób wpisuje się w szerszy trend wzrostu zainteresowania rozwiązaniami infrastrukturalnymi dla AI. Udane IPO potwierdza również, że inwestorzy są gotowi premiować firmy, które potrafią połączyć wzrost przychodów z osiągnięciem rentowności i rozwinięciem relacji z kluczowymi klientami. Jednocześnie wysoka wycena i silny debiut niosą ze sobą oczekiwania co do przyszłych wyników spółki i dalszego rozwoju technologii.
Dalsze notowania i rynkowe reakcje pokażą, na ile wysoka premia przy otwarciu jest trwała oraz jak inwestorzy ocenią zdolność Cerebras do dalszego skalowania sprzedaży i utrzymania pozycji w konkurencyjnym segmencie chipów dla AI.
