Reforma rynku: polskie ETF-y jako fundusze UCITS i nowy KFI w projekcie ustawy

ETF jako fundusze UCITS — co się zmieni?

Obecnie ETF-y notowane w Polsce funkcjonują jako portfelowe fundusze inwestycyjne zamknięte, co ogranicza m.in. możliwość korzystania z europejskiego paszportu dystrybucji. Projekt przewiduje, że ETF-y będą mogły być tworzone jako fundusze inwestycyjne otwarte w formule UCITS, a jednostki uczestnictwa będą traktowane jako papiery wartościowe dopuszczone do obrotu giełdowego.

• ETF jako UCITS — otwarte fundusze inwestycyjne z możliwością notowań giełdowych
• Dostęp do paszportu europejskiego i swobodna dystrybucja w UE
• Nowe kategorie tytułów uczestnictwa w istniejących funduszach, możliwe do notowania
• Rozwiązania wzorowane na praktykach Luksemburga i Irlandii

Kwalifikowany Fundusz Inwestycyjny (KFI)

Projekt wprowadza KFI jako nową kategorię alternatywnego funduszu inwestycyjnego działającego w modelu kapitału deklarowanego. Inwestorzy mają wpłacać środki na wezwanie zarządzającego, a zasady uczestnictwa mają być jednolite dla wszystkich uczestników. Wcześniejsze zakończenie inwestycji ma być możliwe jedynie w przypadkach przewidzianych w statucie, co ma zapewnić stabilność struktury inwestorskiej.

• KFI — model kapitału deklarowanego, wpłaty na wezwanie zarządzającego
• Ograniczenia dotyczące kręgu inwestorów, dywersyfikacji portfela i braku transferu aktywów
• Wymóg zaangażowania zarządzającego i kluczowego personelu; ograniczenia w jednoczesnym zarządzaniu wieloma funduszami
• Możliwość delegowania zgodnie z dyrektywą AIFMD; PPK i OFE mogą inwestować w fundusze prywatne, w tym KFI

Wejście w życie i cel regulacji

Projektowana ustawa ma wejść w życie po upływie 30 dni od dnia ogłoszenia. Celem zmian jest likwidacja barier regulacyjnych, zapewnienie towarzystwom warunków równej konkurencji z funduszami zagranicznymi oraz pełna integracja polskich funduszy z rynkiem europejskim.