Żabka zaskakuje rynki: mniejsza strata i wyższe przychody w I kwartale 2026
Redakcja••4 min czytania•7
Zdjęcie: © Maciej Drążkiewicz / Unsplash
Źródło: unsplash.com/photos/Xe4JTm21joc
Żabka Group opublikowała wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku, które pozytywnie zaskoczyły rynek. Spółka poinformowała o wzroście skorygowanej EBITDA do 674 mln zł wobec 596 mln zł rok wcześniej, przekraczając oczekiwania analityków. Równocześnie odnotowano wzrost przychodów i zmniejszenie straty netto, co firma łączy z poprawą operacyjną i rosnącą skalą działalności.
Skorygowana EBITDA Grupy wyniosła 674 mln zł wobec 596 mln zł przed rokiem, przy marży skorygowanej EBITDA na poziomie 9,1 proc. (z 9,0 proc. rok wcześniej). Konsensus rynkowy zakładał skorygowaną EBITDA na poziomie 641,2 mln zł, więc wynik spółki
Słownik artykułu
Krótkie objaśnienia terminów występujących w tekście. Każde hasło prowadzi do szerszej definicji i przykładów użycia.
EBIT sięgnął 145 mln zł wobec 106 mln zł rok wcześniej, również powyżej konsensusu wynoszącego 134,2 mln zł. Strata netto w I kwartale zmalała do 73 mln zł wobec 125 mln zł w analogicznym okresie 2025 r.; analitycy prognozowali stratę w wysokości około 76,6 mln zł. Po korektach skorygowana strata netto wyniosła 51 mln zł wobec 77 mln zł przed rokiem.
Sprzedaż do klienta końcowego wzrosła w I kwartale do 7,411 mld zł z 6,618 mld zł rok wcześniej. Sprzedaż porównywalna (LFL) wzrosła o 3,2 proc., co jest spadkiem względem 6 proc. wzrostu notowanego w I kwartale 2025 r. Spółka wskazała, że dynamika LFL była istotnie ograniczana przez niekorzystne warunki pogodowe w styczniu i lutym, które obniżyły ruch klientów. Wraz z poprawą pogody w kolejnych tygodniach kwartału zaobserwowano jednak odbicie ruchu i poprawę dynamiki sprzedaży.
Sprzedaż porównywalna (LFL) to wskaźnik monitorujący zmianę sprzedaży w sklepach otwartych przez odpowiednio długi okres (bez wpływu sieciowania), używany w handlu detalicznym do oceny organicznego wzrostu popytu. W przypadku sieci o dużej liczbie placówek krótkoterminowe wahania LFL mogą być silnie skorelowane z sezonowością i czynnikami pogodowymi.
CAPEX Grupy w I kwartale wyniósł 299 mln zł wobec 325 mln zł przed rokiem. Spółka podała, że wskaźnik długu netto do skorygowanej EBITDA po uwzględnieniu czynszów (z wyłączeniem zobowiązań leasingowych) spadł do 1,1x na koniec I kwartału 2026 r. z 1,6x rok wcześniej. Poprawa tego wskaźnika odzwierciedla zarówno wzrost wyników operacyjnych, jak i politykę inwestycyjną i finansową Grupy.
W I kwartale 2026 Grupa otworzyła 435 nowych sklepów w Polsce i Rumunii, co zwiększyło liczbę placówek do 12 750 na koniec marca (wzrost o 11,3% rdr). Wskaźnik zamknięć spadł do 0,2% całkowitej liczby sklepów. W Rumunii, gdzie sieć rozwija się pod marką Froo, liczba sklepów wzrosła do 204, w tym 32 nowe otwarcia w pierwszym kwartale. Spółka zadeklarowała, że jest na dobrej drodze do realizacji celu ponad 1 300 nowych sklepów w 2026 r., a na koniec 2028 r. planuje osiągnąć około 16 tys. placówek.
Zarząd podtrzymuje oczekiwanie średniego do wysokiego jednocyfrowego wzrostu sprzedaży porównywalnej w 2026 r. oraz w średnim terminie. Zakłada także utrzymanie marży skorygowanej EBITDA w górnej części przedziału 12–13% oraz stopniową poprawę marży zysku netto w kierunku około 4,5% w średnim okresie, jak wskazała CFO Marta Wrochna-Łastowska w komunikacie spółki.
Wyniki I kwartału mają ograniczone znaczenie dla całorocznego wyniku ze względu na sezonowy charakter działalności Żabki — pierwszy kwartał zazwyczaj cechuje się niższym ruchem klientów i mniej korzystnym miksem produktowym. Dlatego też spółka i analitycy zwracają uwagę na dynamikę w kolejnych kwartałach, kiedy warunki pogodowe i sezonowość mogą sprzyjać lepszym rezultatom.
Podsumowując, Żabka w I kwartale 2026 poprawiła rentowność operacyjną, zwiększyła skalę działalności i zmniejszyła zadłużenie w relacji do EBITDA. Spółka utrzymuje ambicje rozwoju sieci i poprawy marż w średnim terminie, wskazując jednocześnie na sezonowy charakter działalności i wpływ warunków pogodowych na krótkoterminowe wskaźniki sprzedaży.
Organizacja utworzona przez jedną lub więcej osób albo podmiotów w celu prowadzenia działalności i osiągania określonych celów gospodarczych. Ma odrębną strukturę prawną i zasady działania.
Brak komentarzy. Bądź pierwszy!
